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§第七章 用基本的投资原则和策略指导自己（第2页）

所谓“基金净值这么高了，没有什么上涨空间了，不能买”，这是典型的高净值恐惧症。其实将基金份额净值的高低作为投资的依据是基金投资的误区。

在相同情况下，基金份额净值高是基金业绩表现优异以及基金经理管理能力较强的表现。基金的上涨空间取决于股票市场的总体表现和基金公司的管理能力，与基金份额净值绝对值的高低没有关系，也不存在净值的上限和上涨空间的问题。

中国基金业还比较年轻，2006年是中国开放式基金业经历的第一个大牛市。目前，净值最高的基金份额净值才刚超过3元。而美国富达基金管理公司旗下的麦哲伦基金成立于1963年，已运作了约44年，2005年4月底的净值曾达到114。96美元，约合900多元人民币。我们相信，随着时间的推移，国内表现优异的基金会不断创出基金净值的新高。投资者枉自估计基金净值上限的做法，事实证明是失败的。

例如，2004年到2005年大多数基金的净值都在1。2元以下，长期的熊市使投资者觉得1。2元是遥不可及的上限。但2006年年初，1。2元被轻易击破，部分优秀基金的净值一直涨到接近2元才回调。2元又成为许多投资者心目中的净值上限，基金净值接近或突破2元时遭遇到大量赎回。前不久又有投资者怀疑，2元多的基金能涨到哪儿去呢？但是截至2007年1月22日，已出现了净值达到3。087元、累计净值达到3。4169元的基金。事实证明，基金净值不存在什么上限，高净值基金也不存在上涨空间有限的问题。相反，在相同情况下净值高的基金大多是管理能力较强的好基金。由于基金净值高，就不去购买，这会使投资者损失十分宝贵的投资机会。

实际上，惧怕高净值与惧怕老基金是一个问题的两面。所以，牛市买老，熊市买新，与牛市买高净值基金，熊市买低净值基金（包括新基金）是同一回事。

二、选购基金适合自己最重要

1。知道我国市场上有哪些基金

（1）国内开放式基金的类型

由于目前绝大多数基金均为开放式基金，所以，我们在细化基金品种时，也只介绍开放式基金的品种。

根据2004年7月1日起施行的《证券投资基金运作管理办法》，应当在基金合同和基金招募说明书载明基金的类别。根据基金的投资对象不同而对基金进行分类是最常见的一种分类方法，所以依照投资对象的不同，国内开放式基金主要分为以下几类：

股票基金，即60%以上的基金资产投资于股票；

债券基金，即80%以上的基金资产投资于债券；

货币市场基金，仅投资于货币市场工具的；

混合基金，指投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第1项、第2项规定的。

在具体应用时，不同机构的划分类型虽与以上标准略有出入，但都是按照股票、债券等不同风险资产的投资比例来划分。例如，基金评级机构晨星（中国），将基金分为股票型基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券基金、短债基金、保本基金、货币市场基金等品种。在晨星（中国）的基金评级分类中，根据债券类资产是否高于50%，将配置型基金分为积极配置型和保守配置型。而它在定义股票型基金时的标准是股票资产的比例不小于70%。

这4种基金的关系可以简单排列为：（1）收益：股票基金＞混合基金＞债券基金＞货币市场基金；（2）风险：股票基金＞混合基金＞债券基金＞货币市场基金。

（2）什么是股票型基金

按照上一节的定义，60%以上的基金资产投资于股票的基金为股票基金。也就是说，股票基金的大部分资产用于投资股票，而小部分资产用于投资债券和货币市场工具。股票基金也称为股票型基金。

股票型基金按风险程度又可分为平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型等细分类型。

（3）股票型基金的特点

股票型基金，它的股票投资比例很高，在60%以上，因此在股市大幅上涨时会带来高回报，但高回报同时也意味着高风险，在股市大跌时也会带来巨大损失。

从历史上看，2004年4月至2005年6月在市场下跌的行情中，上证指数下跌42。69%，开放式股票型基金下跌20。42%，开放式偏股型混合基金下跌17。74%，开放式债券型基金仅下跌4。79%。而在2006年的牛市行情中，股票基金大多翻番，收益远大于其他类型的基金。2006开放式股票型基金上涨121。4%，开放式偏股型混合基金上涨112。46%，开放式债券型基金只上涨20。92%。这些数据都说明了股票基金的特点。

（4）目前国内有多少只股票型基金

根据晨星（中国）开放式基金业绩排行榜所提供的数据，截至2007年2月16日，我国有106只股票型基金，占开放式基金总数的近40%。这个数据表明国人在此时对高风险高收益有较大的偏好，也表明国人在此时看好中国股市的未来前景，因而愿意承担较大的风险。

（5）什么是债券型基金

80%以上的基金资产投资于债券的基金称为债券基金或债券型基金。其绝大部分的资产投资于国债、企业债券及可转债等，只有很小部分投资于股票或货币市场工具。

（6）债券型基金的特点

如果要图个安稳，可以试试债券型基金。它主要投资于债券类资产，具有低风险且收益稳定的特点，适合想获得稳定收入同时又不愿承担太大风险的投资者。

（7）目前国内有多少只债券型基金

根据晨星（中国）开放式基金业绩排行榜所提供的数据，截至2007年2月16日，我国有16只债券型基金，占开放式基金总数的9%，比例很小。

（8）什么是货币型基金

仅投资于货币市场工具的基金为货币市场基金。所谓“仅”，指的是100%。而货币市场工具指的是短期证券如债券或等同于现金的证券等，包括短期国债、商业票据、银行承兑汇票、银行大额可转让存单、回购协议及政府机构发行的短期债券等。

（9）货币型基金的特点

货币型基金的特点很鲜明，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。具体说来，有以下特征：

本金安全货币市场工具固有的无风险属性决定了货币基金的零风险。投资货币基金类似于银行存款。

流动性强货币基金可以随时申购赎回，赎回后第二天（T+2）即可用款，流动性媲美活期存款。

月月分红，免费免税货币基金的面值永远保持1元，收益天天计算并分配给基金持有人，每月结转为相应的基金单位一次（即分红）。财政部规定基金分红收益将暂免企业所得税。货币基金的认购费、申购费、赎回费全部为零。

税后收益高货币基金的投资范围比一般投资者广以及免税因素和低廉的交易费用决定了其收益率高于其他现金管理方式，同时流动性也优于其他大部分品种。简而言之，其方便类似于活期存款，而收益媲美定期存款。

当然货币基金与股票基金和债券基金相比，收益无疑是低的，目前收益在2%以下。

（10）目前国内有多少只货币型基金