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§第五章 了解基金的基本情况（第3页）

“才”当然是指基金公司的投资能力。要考察管理团队，主要看团队中人员的素质、投资团队实力以及投资绩效。在各种投资理论盛行的今天，单纯依靠媒体宣传是苍白的。只有取得实实在在的突出业绩，才是一只基金证明自己能力的最好办法。旗下基金整体业绩出色的基金管理公司是值得信赖的。如今，各大研究机构针对基金的业绩排名已经越来越专业，越来越细化，投资者要比较媒体上刊登的这些数据，尤其要关注一段较长时间内的总体收益（比如一年以上的收益），毕竟购买基金是相对长期的投资，我们需要的是长跑健将。

在这方面需要强调的是，首先要看公司整体业绩。选基金先选公司，在选择基金前，基民尤其需要注重基金公司的整体业绩，不要只看旗下一只基金的业绩。只有整体业绩优良才证明投资团队的管理能力。在2006年的牛市中，不少基金抓住了热点，业绩不错，但其中也不乏有部分基金管理团队为了做出成绩而采取一些短期的投机行为。具体来说，如果是旗下某只基金突出，其他基金一般或者较差的公司，基民们就需要谨慎。

其次，还要看公司的历史业绩。虽然历史投资业绩并不表明其未来也能简单复制，但至少能反映出公司的整体投资能力和研究水准。

还要看基金公司的稳定性，即股东结构和基金经理队伍的稳定性。基金业绩主要依赖于基金公司的投资团队能力，稳定的投资团队是投资者选择基金的重要考量。如果一家公司人才经常流动，基金经理频繁跳槽，这可能意味着团队内部管理和治理结构不完善，会给今后业绩的持续增长带来不确定性。

还要看基金业绩的持续性，基金投资应该强调“稳”字当头，回报稳健增长的基金业绩比暴涨暴跌的基金业绩更值得投资者拥有。市场上表现优秀的基金公司，有着在各种市场环境下都能保持长期而稳定的盈利能力，好业绩也是判断一家公司优劣的重要标准。要看公司是否有成熟的投资理念，是否契合自己的投资理念，投资流程是否科学和完善，是否有专业化的研究方法、风险管理及控制、公司产品线构筑情况等。还要考察公司的风险控制能力。

也要考察它的服务。正如您在商场、酒店等消费时应该享受相应的服务一样，作为代客理财的中介服务机构，基金公司的重要职责之一就是提供优质的理财服务。从交易操作咨询、公司产品介绍到专家市场观点、理财顾问服务等，服务质量的高低也是投资者在选择基金时不容忽视的指标。

目前已经有基金管理公司把基金服务放在与投资业绩同等重要的地位，花大力气提高服务质量、增加服务项目，真正成为基民的好帮手。比如，包括汇添富基金在内的部分基金公司的客户服务中心全天候服务，开通免长途话费的统一客服电话，解答每一个投资者在基金理财中的疑问，这可以作为个人投资者获取专业信息的第一个窗口；再如，各大媒体上经常会邀请基金管理公司专业投资理财人士撰写理财专栏，从ABC入门知识到专业的宏观分析，适合各个层次的投资者，普通大众完全可以借助专家智慧迅速了解基金理财知识，这是第二个窗口；此外，基金公司义务举办的系列理财讲座活动也是让投资者能与基金经理当面沟通交流的一个途径，包括投资者见面会、基金经理线上路演在内的沟通形式，都能让投资者与基金公司更加贴近，并且互相分享投资心得、畅谈如何理财，这样的亲身感受也能让投资者持有基金更加安心和放心。

还要考察公司产品线广度。产品种类愈多的公司对客户愈有利。因为在不同市场，有不同的涨跌情况，产品种类多的公司，可以提供客户转换到其他低风险产品的机会。

还要考虑客户人数。总客户人数愈多，基金公司经营风险愈小。假如客户只集中在几个机构大客户，则大客户的进出会极大地影响基金的操作策略。同时，客户过分集中，基金操作也容易受到特定人的影响。客户人数愈多，愈可以分散这类风险。

面对当前市场上的基金热，由于缺乏专业知识，普通大众往往容易追随大流，“别人都买，我也要买”的这种心理非常普遍，越是限购的基金产品越容易遭遇抢购。而在抢购之前，很多投资者都没有关注买的是否是自己想要的产品。

我们建议各位投资者在购买基金前，应该保持清醒的头脑，对准备购买的基金以及管理该基金的基金公司进行谨慎和全面的了解，切忌盲目冲动或者一窝蜂似的抢购基金。

在国外成熟市场上，对选择基金和基金公司有个通行而有效的“4p”标准。第一个p指理念，Philosophy，就是投资理念，这是指导一家基金公司投资管理的纲领性因素，投资者首先要看其理念是否成熟而有效，其次看自己是否认可这一理念进而认可该基金公司的投资管理模式；第二个P是团队，People，因为任何投资理念和投资管理的执行都靠人，团队专业能力的强弱是基金业绩一项重要的决定因素。通常来说，投资能力一般的团队难以做出中长期优异的投资业绩；第三个P是流程，Process，单纯靠人做投资难免会产生因主观因素造成的失误，这时严密科学的投资流程就显得十分必要，投资依靠流程的约束和执行可以规范基金管理人的投资行为，使基金管理人具备复制优秀基金的能力，其业绩具备持续性；第四个P是绩效，Performance，这也是最简单、最直观的一个评价指标。但投资者需要注意的是，它也只是一个辅助性工具，因为以往业绩的本质仍然是依赖于前述三大标准。用4P标准来考察基金，投资者就可以基本把握住优质的基金公司和基金产品。

综上所述，遴选基金管理公司主要参考依据为基金公司管理资产规模、公司诚信度、公司品牌影响力、公司组织制度构建、公司旗下基金的表现、公司客户服务体系、公司员工忠诚度等方面的情况，须综合评价客观考察各家基金管理公司的整体综合实力、投资运作能力、风险控制能力、投资服务水平等四个方面。

下面我们来看看易方达基金管理有限公司的例子：

易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，股东为广东粤财信托投资有限公司、广发证券股份有限公司、广东美的电器股份有限公司、重庆国际信托投资有限公司、广州市广永国有资产经营有限公司，董事会成员三分之一为独立董事。良好的治理结构保证了公司合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。易方达始终坚持以诚信和业绩立足，并一直站在国际化的视野上对基金业的发展进行观察与思考，在制度与管理上不断进行扬弃与创新，是国内最早聘请独立董事的基金公司。

易方达属国有金融机构，公司管理的资产规模为500亿元，公司的优势在于拥有一支优质的团队。

公司现有员工140人，其中70%的员工拥有硕士及以上学历，公司高管人员的平均金融从业年限超过10年，投资管理人员的平均证券从业年限为7年，具有丰富的实践操作经验和管理经验。

公司坚持稳健、规范的经营风格，努力追求“在长跑中胜出”。公司经营的首要目标是在有效控制风险的前提下，为投资者提供长期稳定的投资回报。

易方达基金管理有限公司坚持价值投资的理念和研究至上的投资文化，投资业绩综合排名始终名列前茅，在牛市、熊市中都保持了持续稳定的优异业绩。目前易方达构建了一条相对完整的基金产品线，旗下包括基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞等四只封闭式基金和易方达平稳增长、易方达策略成长、易方达积极成长、易方达50指数、易方达货币市场、易方达月月收益中短期债券、易方达深100ETF、易方达价值精选、易方达策略二号等九只开放式基金。

易方达的投资业绩一直保持持续稳定并处于行业的领先水平，得益于其形成并一贯坚持的科学投资理念是严格执行投资流程，以及初步形成的特点和优势。

易方达的股票投资理念是投资于“具有核心竞争力和持续业绩增长能力的行业领先型公司”及“基本面发生重大好转、股价尚未反映其变化的行业领先型公司”，可获得超过市场平均回报的收益。

易方达的债券投资理念是在准确的债券价值分析基础上进行积极的组合管理，在严格的风险控制下有效争取超额收益。

易方达的研究理念是强调研究的前瞻性和准确性，用规范化、流程化、系统化的方法，深度挖掘投资品种的内在投资价值，为投资决策提供支持。

易方达投资研究的特点和优势体现在以下六个方面：

·坚持研究主导的投资文化，研究对投资的支持作用明显；

·主要依靠内部研究力量，初步建立了自己培养的职业研究员队伍；

·注重深度挖掘、实地调研、持续跟踪，在选股上形成了一定的特色和优势；

·建立了制度化、流程化、系统化的投资研究体系，使投资运作更加规范、有效、可持续；

·互动式的辩论和质询机制促进了个人与团队智慧的有机结合；

·给投资人员以稳定的预期，注重投资业绩的持续性和稳定性。

易方达实行投资决策委员会领导下的、团队协作基础上的基金经理负责制。在投资决策上，易方达强调团队的价值和分工协作，注重研究人员和基金经理的充分沟通，杜绝研究和投资割裂的现象。

易方达在企业文化建设上，也做了许多探索，“持信、抱朴、存谐、潜修”是公司全体员工认同并实践的文化理念，现已深入人心。五年来，易方达培养了一支诚信、专业、稳定、合作的团队，这是公司的核心价值所在，也是实现持续、稳定、优秀的投资业绩的源泉。

“持信”使他们坚持价值投资理念，不管市场熊牛起伏，仍致力于追求研究的前瞻性和准确性，以研究主导投资，努力为投资人实现超额收益。

“抱朴”使他们实事求是，不断探求资产管理的规律，专心、专注于主业，以简单的方式去实现目标，并以崇尚朴素、自然为荣。

“存谐”让他们形成民主、平等、尊重、信任、团结、合作、和谐、透明、坦诚、辩论的内部氛围和人本文化，员工心情舒畅，创造性地开展工作。

“潜修”使他们心态平和，坚持终身学习，从各方面持续地提高自己的素养。

易方达坚持自己的文化，并以此作为公司发展的源泉和动力。