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§第二章 深入了解 基金是怎么回事（第12页）

其中，“基金分红方式”的选择优先于“账户分红方式”。在分红时，如果客户没有选择“基金分红方式”，那么将按照“账户分红方式”分红给客户。但账户分红方式能否有效，将以代销渠道系统是否支持为准。

2。现金增值基金收益分配原则

现金增值基金收益分配原则是：基金管理人根据单位基金当日净收益，为投资者计算该账户当日所产生的收益，并计入其账户的当前累计收益中。每月将投资人账户的当前累计收益结转为基金份额，计入该投资人账户的本基金份额中。

即现金增值基金每日计算收益，并将投资者账户中的收益累计在“未结转收益”子账户中，未结转收益被视同为基金份额进行再投资并享受收益，这也就是日日复利的概念。每月月底将当月累计的收益结转为基金份额，计入账户基金余额中。其中，将未结转收益转为份额只是一个动作而已，并不影响投资者持有的基金享受当日收益。

开放式基金的分红方式有两种，分别为现金红利和红利再投资，投资者可自由选择和更改。如想更改分红方式可直接到原购买网点办理，持有多只基金的投资者应单独办理每只基金的分红方式设置。

选择什么分红方式更好，是分红前购买还是分红后购买好呢

在一般市道中或市场趋势不明的情况下，投资者可选择现金分红，落袋为安。希望用红利来补贴家用的投资者，很多退休者或生活来源受限制的投资者，选择现金红利也较为合适；但在牛市，选择红利再投资能给投资者带来更大回报。此外，如果投资者有长期投资基金的打算，红利对自己来说暂时没有用处，这时可以选择红利再投资。投资者如果手中不缺现金，最好选择分红再投资。

至于是分红前购买还是分红后购买，其实是一个怎么样看待基金净值的问题。投资者在投资基金的过程中可以适度地弱化基金的单位净值概念，更多地关注投资额和投资收益率。

3。基金分红的好处

按照相关规定，对于基金分红可以免征所得税，加上中国人有“落袋为安”的传统意识，所以投资人大多有持续分红的需求，而分红本身除了免税以外的确对投资人也有一定的利益。

对于选择现金分红的投资者，因为分红部分没有赎回费用，所以不存在兑现成本；对于选择转份额的投资者，也免收再投资的申购费用。

基金分红很大程度是促销行为，它不应该影响投资者选择基金的标准。选择基金最主要的标准仍是：基金风险调整后的收益或投资管理人的水平（长期稳定的业绩）、基金的投资目标和策略、基金经理的过往业绩、公司的管理和服务水平、费用等以及是否适合于你。

封闭式基金分红对于企业机构来说，是利好，因为企业可以免收企业所得税。但对个人投资者来说，意义不大。投资者投资封闭式基金不是为了分红，而是跟炒股票一样，看中的是该基金的增值能力，以赚取更高的资本利得（买卖差价）。如某封闭式基金买入价为1。2元，分红0。2元后，基金市价就降低为1元，对于投资者来说，不可能从分红中赚取收益。

而封闭式基金的的增值能力主要体现为折价率（市场价格低于基金净值的幅度）。一般来说，高折价率的封闭式基金相对具有投资优势。虽然从短期来看，基金大比例分红可能形成高折价率（市场价格低于基金净值的幅度），但这不是一个实质性的折价率。因此专家一般不建议投资者投资大比例分红的基金，而是建议投资优秀基金公司旗下的具有较高折价率的基金。

4。2006年我国基金的收益情况

上证指数2006年收报2675。474点，全年涨幅达130。43%；深圳成分指数收报6647。14点，全年涨幅为132。12%。而据彭博统计，如果以沪深300指数全年121%的涨幅进行国际比较，2006年中国A股市场涨幅居全球股市之冠。水涨船高，2006年基金指数涨幅达到105%，基金高收益的优势也得到充分展现。

尤其是2006年四季度，在以银行股为代表的大盘蓝筹股带动下，沪深指数屡创新高。在严重的市场分化情况下，基金收益不断提高，其中指数基金的业绩表现更是鹤立“基”群。

另外，2006年的基金业绩排行显示，景顺长城内需增长以168。93%的业绩获股票型基金第一名；银河稳健以119。43%的业绩获积极配置型基金第一名；长盛中信全债以27。04%的业绩获普通债券基金第一名；基金安久以132。63%的业绩获封闭式基金第一名。

来自WIND资讯的统计也显示，2006年股票型基金取得大丰收。运作满一年的股票型基金的平均年净值增长率达到109。83%，创下1998年新基金诞生以来的历史最高纪录。截至2006年底，有4只股票型基金的年收益率超过150%，9只基金的年收益率超过140%（累计计算），18只基金的年收益率超过130%，股票型基金整体收益率相比2006年大幅走高。

与股票型基金相比，积极配置型基金的排名同样吸引眼球。银河稳健、国投瑞银景气、诺安平衡、银河银泰、华安宝利等5只基金，列同类基金净值增长的前五名。上述基金的净值增长在119。4%～103。3%之间。以七成的股票仓位，达到1倍以上的净值增长，上述基金的运作在2006年的确十分出色。

封闭式基金的总体收益水平在2006年也表现不俗。业绩表现最好的基金安久全年的净值增长达到132。63%。另外，基金久富、基金普华、基金金元、基金普润等基金的表现也都好于120%。封闭式基金整体的收益上翘，为基金指数在2006年的大幅上扬打下坚实基础。

值得注意的是，此次的基金净值排名计算方法采用的是累计净值调整法。部分期间实施大额分红、分拆等操作的基金，在排名中都受到一定的影响。

5。政策助力基金业发展

2006年监管层通过颁布各种措施，规范行业行为，加强市场监管，为基金业发展创造了条件。这主要表现在：

在规范基金治理结构方面，颁布《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》；

在投资管理方面，颁布《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，规范基金投资行为；

在加强基金公司股权规范管理方面，先后发布《关于规范基金管理公司设立及股权处置有关问题的通知》和《关于要求基金管理公司股东对股权代持问题进行自查的通知》；

规范和加强基金销售监管，颁布《证券投资基金销售业务信息管理平台技术指引》；

在加强基金风险管理方面，严格货币基金影子定价标准，由每季调整改为每月调整1次，及时反映货币基金盈亏情况；

发布《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》，按月计提风险准备；

发布《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》，防范非公开发行证券中的投资风险；

以创新促进基金业发展，发布《证券投资基金产品创新鼓励措施》。在产品创新方面，QDII试水，首只QDII产品——华安国际配置基金募集完成；此外，上海红利ETP指数基金、保本基金——南方避险增值基金推出，生命周期基金、FOF基金、基金拆分和复制等产品出现。

封闭式基金在政策启动下，小盘到期基金进行转型试点，基金兴业转型为开放式基金华夏平稳增长，成为成功转型的案例；大盘基金在不召开持有人大会的情况下调整分红方式，基金金泰分红方式调整成为成功案例。随后多家基金公司旗下封闭式基金收益分配条款修改。