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第1123章 思雨控股 AI 研发投入高企估值泡沫风险需警惕（第4页）

ai

商业化无法兑现预期，持续烧钱的研发与人力成本会形成巨大负担，将反噬集团原有基本盘，引发系统性崩溃风险。

说完分析，研报罗列出一系列思雨控股的研发和人力成本数字。

如思珩智算、天玑超算，如挖猎众多ai研究员的签字费、年薪，如占到剪映营收15%的高昂研发成本。

那一系列红到刺眼的美元数字，仿佛在对大家说：

疯狂投入这么多，真能赚回来吗？

它是不是想用投资人的钱，画一幅让人怦然心动的美好蓝图？

研报最后，对思雨控股给出“减持”评级。

总结道：

“当前估值蕴含大量情绪溢价，高度依赖创始人的个人商业号召力，估值建立在对

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赛道的大额集中投入之上，项目商业化兑现存在高度不确定性，现有基本面不足以支撑当下估值水平。”

思雨控股从未在这轮融资中公布营收、研发和人力成本等数字。

按道理应该公布，但他家偏不公布，你爱投不投。

但这些蝗虫有点本事，通过自家和第三方商业调查机构搞到的数字，大差不差，下了大功夫。

迄今为止，思雨控股联合剪映，总共在ai大赛道共投入112亿美刀，还不含开给高级研究员的期权等债券收益。

这个恐怖的数字，震惊了全世界。

怪不得思雨控股不公布应该公布的营收数据，原来你家“丧心病狂”不敢公布啊。

研报中，列举出2020、2021两年时间，全球在ai领域投入最高的前七家企业，分别是：

谷歌、思雨控股+剪映、亚马逊、meta、微软、openai和华国百度。

两年时间，各家共投入135亿、112亿、87亿、75亿、65亿、43亿、31亿，均为美刀。

meta的元宇宙业务，也被归在ai领域。

目前大模型水平最高的openai，仅仅排在第六名。

令人惊奇的是，华国的百度投入也很高，主要集中在语言大模型、自动驾驶、飞桨框架、昆仑芯片等，全算在里面。

如果算有史以来的汇总投入，谷歌毫无悬念高居第一。

他家从2010年起，持续投入ai赛道，2014年用4亿美刀收购deepmind，并长期投入

transformer、自然语音、计算机视觉、ai

算力集群。

其总投入高达330亿美刀。

这是思雨控股的研报，他家从2020年才开始切入ai，所以只统计了这两年的投入来做类比，包括2022年前两个月的投入。

他家几乎把所有能动用的资金，全压在ai上，除了收购荣耀。

这种行为，用他家正在拍的电影名字，可以很好的形容：

《孤注一掷》。

——研报一经公开发布，瞬间传遍全球金融圈，继而蔓延向所有圈层。

国内的科技板块、财经板块、创投板块就不说了，连娱乐圈都在报道这条新闻。

海内外有许多看不惯司雨和华资的机构或个人，之前被舆论压制不敢动，现在有野村证券带头，他们趁机蹦出来，大肆发表对思雨控股的看衰言论。

多个知名丑国金融大v，评价思雨控股是当今世界最大的科技金融泡沫。

国内也有大v说司雨是疯狂的赌徒，一旦ai无法落地，将把集团带向不可预知的深渊。

他们言语真切，话里行间充满对集团的担忧，甚至为集团的原始股东们喊冤。